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市場傳出中國大潤發前2個月大賺6.5億人民幣，進一步彰顯通路的價值。當中國逐漸成為世界市場時，未來10年，在中國開店目標上看千家，尹衍樑已成為首富候選人！

1998年前後，潤泰集團將台灣的大潤發賣給法國歐尚集團，潤泰集團由原先的經營者，轉為投資者（持股降至3成），為了開創新的市場，集團總裁尹衍樑指派旗下大將黃明端，到中國打造中國大潤發。十年過去了！中國大潤發已成為中國最大量販龍頭，連國際級的家樂福、Wal-mart，都不是中國大潤發的對手，它這是怎麼辦到的？

2009年10月底，筆者曾到青島的中國大潤發參訪，聽到大潤發的中國執行官黃明端，意氣風發談到中國大潤發現在的發展，以及未來的遠景，黃明端自信的氣度，令人強烈感受到黃明端的企圖心。

黃明端是鑽石級打工皇帝

中國大潤發終於在2008年，全中國的據點已正式突破100家，到2009年底又增至128家，預計今年總店數將達到160家左右，不論在營收，或者是獲利已超越家樂福，甚至拉大與Wal-mart在中國的距離！整個潤泰集團皆因中國大潤發而母以子貴，任誰在10年之前想都想不到。

外傳黃明端持有6％中國大潤發股，已是鑽石級的打工皇帝。黃明端出身於台南縣的鄉下，常常自嘲在年輕時是個小混混，一直到上高職之後，才開始發憤圖強，最後居然可以考上台大商學院研究所。從一個高職生，到台大商學院的究生，簡直可以說是過去10年中國大潤發在中國的寫照，由一個不起眼的小量販店，成為全中國的第1名。

2009年成為中國第一

2009年，是中國大潤發重要嶄新的一年，在去年第2季，正式打敗家樂福，成為在中國外資零售業的第1名，平均單店的業績為3.32億人民幣，也是全中國第1，而全中國銷售金額最高的單店仍是中國大潤發的昆山店，一年的營收超過10億人民幣。

換言之，中國大潤發的價值，將隨著時間不斷累積，時間愈久價值愈高。可以看全球最大量販零售業Wal-mart，在美國400多家，但要了解，美國只有3億人口左右，中國卻有13億以上人口，中國大潤發未來只會有1000家店嗎？

而所謂通路的加乘優勢，在今年又進一步發酵，現在市場一再傳出1～2月分，中國大潤發的獲利已達6.5億人民幣。相對去年一整年的獲利13.7億元，等於1～2月分的獲利，居然已是去年的一半！為什麼今年獲利可以再進一步跳升？原因大致上有幾點：

1.在通路日趨規模之下，調高上架費、廠商促銷費，令整個毛利大幅上升，也反應在獲利上。

2.這兩年以來，全力衝刺3C產品，而這一部分毛利也高，拉升了整體獲利。

就如同黃明端所言，台灣最強的工業產品就是3C產品，為何不在大潤發之中，擴大營業面積？甚至可以幫台灣人打進中國市場，創造雙贏！

3.這一次農曆年的旺季中，中國大潤發賣出30多億人民幣的「儲值卡」，所謂的「儲值卡」就是類似台灣的禮券。

滿手現金，不知道有多爽！

換言之，中國大潤發的手上現金，馬上增加30多億人民幣，所以最近有一位上市公司的老總，與大潤發高層聊天時就談到：「作生意，作到滿手都是現金，甚至不知道怎麼花的時候，不知道有多爽！」現在的中國大潤發已經是零負債在經營事業，去年黃明端在青島也表示，手上單是可運用的現金，就接近200億新台幣。

中國大潤發正等著上市

所謂的「大潤發控股」，除了直接控股中國大潤發之外，還包括歐尚在中國通路，甚至有可能將台灣的大潤發包裹在內。因為中國大潤發的上市，已經討論了1、2年以上，當時曾有外資評估過，中國大潤發上市之後，有100億美元的價值，現在肯定只會更多。

環視全球最富有的家族與個人，通路事業通常是榜上有名。當中國成為世界工廠時，造就了鴻海的郭台銘，成為台灣首富，很明顯得，當中國成為世界市場時，再過幾年，台灣的首富可能就是尹衍樑，大家可以拭目以待！ 本文詳情及圖表請見《財金雜誌》15期